Trong đợt suy thoái của thị trường chứng khoán toàn cầu năm 1987, Nhật Bản không nghi ngờ gì là một trong những quốc gia kiên cường nhất. Chỉ giảm 15% là họ đã đứng vững trở lại, và nhờ vậy, dòng vốn toàn cầu càng ào ạt đổ về Nhật Bản với tốc độ điên cuồng hơn.

Ngay từ khi đồng Yên Nhật bắt đầu tăng giá, giới tư bản với khứu giác nhạy bén đã nhận ra cơ hội, kh��ng kịp chờ đợi đổi các đồng tiền khác sang Yên Nhật và đổ vào thị trường vốn của Nhật Bản. Để giảm thiểu tác động tiêu cực của việc Yên Nhật tăng giá đối với kinh tế thực, Nhật Bản đã công bố nhiều biện pháp như hạ lãi suất. Tuy nhiên, phần lớn dòng vốn lại đổ vào thị trường bất động sản và chứng khoán, chứ không thực sự đầu tư nhiều vào ngành công nghiệp.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã trải qua một thời kỳ tăng trưởng phi mã.

Sau cú sốc thị trường chứng khoán năm 1987, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Baker yêu cầu Nhật Bản tiếp tục hạ lãi suất, nhằm thu hút dòng vốn chảy ngược từ Nhật Bản về Mỹ. Trên thực tế, dù đồng đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể, thâm hụt thương mại giữa Mỹ và Nhật vẫn không được giải quyết. Hàng hóa Nhật Bản "ngon, bổ, rẻ" vẫn tràn ngập thị trường Mỹ, và đó là lý do, cũng là cái cớ tốt nhất để Mỹ yêu cầu phá giá đồng tiền của Nhật.

Nhật Bản không còn lựa chọn nào khác ngoài việc khuất phục dưới áp lực này. Chính phủ một lần nữa cắt giảm lãi suất, dẫn đến tình trạng dư thừa thanh khoản. Nói trắng ra là, thị trường lúc đó có quá nhiều tiền mặt đang lưu thông!

Việc Yên Nhật tăng giá đã giáng đòn nặng nề vào các nhà xuất khẩu. Để bù đắp khoản thiếu hụt do xuất khẩu giảm sút, các doanh nghiệp Nhật Bản ồ ạt vay tiền lãi suất thấp từ ngân hàng, rồi chuyển sang đầu tư vào thị trường chứng khoán và bất động sản có lợi nhuận cao. Cùng với dòng tiền nóng quốc tế, điều này đã tạo nên sự phồn vinh chưa từng có của thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Năm 1986, chỉ số Nikkei vẫn ở mức 13.000 điểm. Đến tháng 9 năm 1987, nó đã tăng lên 26.000 điểm, tức là gấp đôi. Điều này có nghĩa là tài sản của mỗi nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán đều tăng ít nhất gấp đôi. Và con số này vẫn tiếp tục tăng, mãi đến năm 1989, chỉ số Nikkei đã đạt đỉnh lịch sử 38.915 điểm.

Trong bối cảnh vĩ mô như vậy, những người Nhật Bản nắm giữ lượng lớn vốn bắt đầu điên cuồng thâu tóm tài sản ở nước ngoài. Họ dường như chẳng hề quan tâm đến giá cả, chỉ việc cầm tờ séc trong tay và chi ti���n mạnh tay để mua bất cứ thứ gì mình muốn.

Thậm chí, trong dân gian còn lưu truyền một câu chuyện thế này: Có một người Mỹ định bán một tòa nhà cao tầng cho người Nhật. Người Mỹ ra giá 400 triệu đô la Mỹ, và người Nhật đã đồng ý. Hai bên đã thỏa thuận xong, chỉ còn chờ thanh toán. Thế nhưng, chỉ trong vài ngày ngắn ngủi, người Nhật đột nhiên mang đến một bản hợp đồng mới với số tiền lên đến 610 triệu đô la. Người Mỹ vô cùng ngạc nhiên, vừa mừng rỡ đến phát điên nhưng cũng không tài nào hiểu nổi, đành phải hỏi người Nhật. Kết quả là người Nhật thản nhiên giải thích: "Chỉ một ngày trước đó, ông chủ của chúng tôi đã đọc được trong sách kỷ lục Guinness thế giới rằng giá bán cao nhất của một tòa nhà trong lịch sử là 600 triệu đô la. Chúng tôi muốn phá vỡ kỷ lục này."

Chỉ vì muốn phá một kỷ lục thế giới mà sẵn sàng chi thêm 200 triệu đô la Mỹ trắng trợn. Lý lẽ đó đủ để chứng minh người Nhật Bản lúc ấy không thiếu tiền.

Đến năm 1989, việc người Nhật Bản mua sắm tài sản của Mỹ đạt đến đỉnh điểm. Tháng 6 năm đó, Công ty Điện ảnh Columbia – một trong bảy hãng phim lớn của Mỹ – đã bị Sony mua lại với giá 3,4 tỷ đô la Mỹ, gây chấn động lớn trong mọi giới ở Mỹ. Không lâu sau đó, tập đoàn sản xuất Mitsubishi của Nhật Bản đã mua lại Trung tâm Rockefeller, một trong những biểu tượng quốc gia của Mỹ, với giá 1,4 tỷ đô la M���.

Trung tâm Rockefeller là một quần thể kiến trúc gồm mười chín tòa nhà thương mại, chiếm ba khu phố ở Manhattan. Năm 1987, nó được chính phủ Mỹ công nhận là "Địa danh Lịch sử Quốc gia", là quần thể kiến trúc thuộc sở hữu tư nhân lớn nhất thế giới, đồng thời là biểu tượng của kiến trúc hiện đại và chủ nghĩa tư bản.

Mặc dù bị cặp tháp đôi Trung tâm Thương mại Thế giới mới nổi chiếm mất không ít sự chú ý, nhưng Trung tâm Rockefeller dù sao cũng đã tồn tại từ lâu, lại được xây dựng trong thời kỳ Đại Suy thoái. Vào thời điểm đó, nó đã cung cấp hơn 50.000 việc làm cho New York, mang trong mình bề dày lịch sử và ý nghĩa hơn hẳn Trung tâm Thương mại Thế giới còn non trẻ.

Một công trình kiến trúc như vậy lại bị các tập đoàn tài chính Nhật Bản thâu tóm, ý nghĩa của nó không khác gì việc họ giương cao quốc kỳ Nhật Bản trên Đồi Capitol. Cả nước Mỹ xôn xao bàn tán, thậm chí có người lo lắng nói: "Không biết khi nào thì Nhật Bản sẽ mua luôn cả Tượng Nữ thần Tự do!"

Không chỉ những công trình kiến trúc mang tính biểu tượng này, ngay cả bất động sản thông thường cũng không bị người Nhật Bản bỏ qua. Bởi lẽ, so với giá nhà đất ở Nhật Bản, giá bất động sản ở đây thực sự quá rẻ.

Từng có thống kê cho rằng, tổng giá trị đất đai ở Tokyo thời điểm đó có thể mua đứt cả nước Mỹ. Điều này đủ để cho thấy giá nhà đất ở Nhật Bản khi ấy đã cao đến mức nào.

Thực tế, ở các thế hệ sau, không chỉ Nhật Bản mà thủ đô của một quốc gia khác cũng xuất hiện tình huống tương tự. Dù là hai mươi năm sau, mọi thứ vẫn giống hệt Nhật Bản thời bấy giờ.

Điểm khác biệt duy nhất là bong bóng tài sản của quốc gia đó trên thị trường chứng khoán đã bị phá vỡ kịp thời, dẫn đến phần lớn tài sản của nhà đầu tư bị rút ráo.

Tuy nhiên, ở thị trường bất động sản của quốc gia đó, do chế độ sở hữu đất đai khác biệt và lượng lớn vốn đổ vào, mức độ tăng giá điên cuồng của nhà đất cũng tương tự Nhật Bản.

Hơn nữa, điều quan trọng hơn là đất đai đã trở thành một nguồn thu tài chính quan trọng. Do đó, ngay cả khi giá nhà đất liên tục l���p đỉnh mới, chính phủ quốc gia này cũng chỉ có thể nghiến răng kiên trì.

Điều này tự nhiên đã đẩy một thế hệ thanh niên vào cảnh khốn khó.

Thôi không nói chuyện ngoài lề nữa, hãy tiếp tục quay lại câu chuyện Nhật Bản những năm 80.

Vào thời điểm này, cùng với sự bùng nổ điên cuồng của thị trường chứng khoán, cả quần đảo Nhật Bản chìm trong một cơn sốt. Mọi người thậm chí tin chắc rằng thị trường chứng khoán Nhật Bản có một thứ gì đó khác biệt, vượt ra ngoài các quy luật kinh tế thông thường, một thứ có thể giúp thị trường này đứng vững, không bao giờ sụp đổ.

Có lẽ, những người Nhật Bản duy nhất còn giữ được sự tỉnh táo, vẫn đứng vững trên mặt đất, chính là các quan chức hoạch định chính sách của Bộ Tài chính.

Năm 1986, chỉ số hợp đồng tương lai Nikkei 225 đã được giao dịch tại Sàn Giao dịch Hợp đồng Tương lai Tài chính Singapore.

Cái gọi là chỉ số Nikkei 225, hay còn được biết đến là chỉ số giá cổ phiếu bình quân Nikkei, là chỉ số giá của 225 loại cổ phiếu được công bố bởi Thời báo Kinh tế Nhật Bản trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. Chỉ số này đã được duy trì trong một thời gian khá dài, có tính so sánh rất tốt, và trở thành thước đo được sử dụng phổ biến, đáng tin cậy nhất để khảo sát biến động dài hạn cũng như các thay đổi mới nhất của giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Sau khi Singapore ra mắt chỉ số hợp đồng tương lai Nikkei, Nhật Bản và Mỹ cũng lần lượt giới thiệu loại hợp đồng này. Tuy nhiên, vì Singapore là thị trường đầu tiên giới thiệu chỉ số hợp đồng tương lai Nikkei, nên khối lượng giao dịch và sức ảnh hưởng của họ cũng lớn nhất.

Lý do Chung Thạch không mua chỉ số hợp đồng tương lai của Singapore là vì loại sản phẩm này đòi hỏi phải theo dõi sát sao từng khoảnh khắc, chỉ một chút bất cẩn cũng có thể dẫn đến thua lỗ nặng. Mặc dù hiện tại anh không sợ rủi ro này, nhưng dù sao nó cũng không thể khiến người ta yên tâm bằng việc đầu tư vào thị trường chứng khoán Nhật Bản. Anh đã liên tục đầu tư khoảng hơn 10 tỷ Yên Nhật vào thị trường này. Trong một thị trường giá lên chỉ tăng mà không giảm như vậy, có thể nói anh đang vững vàng ngồi trên đài cao, chỉ chờ thời cơ đến.

Thực tế, không phải ai cũng điên cuồng như các nhà đầu tư và doanh nghiệp Nhật Bản. Trong mắt giới tinh hoa tài chính Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản từ lâu đã vượt ra khỏi phạm trù của một thị trường giá lên bình thường, mà đã hình thành một bong bóng tài sản khổng lồ.

Trong tình hình này, giới tinh hoa ngân hàng đầu tư đã thiết kế ra một loại sản phẩm phái sinh tài chính hoàn toàn mới và mang đến Nhật Bản để bán tháo. Đó chính là quyền chọn chỉ số cổ phiếu.

Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu và quyền chọn là hai khái niệm khác nhau. Giới tinh hoa ngân hàng đầu tư của Mỹ, những người dẫn dắt cuộc cách mạng tài chính toàn cầu, đã kết hợp chúng lại với nhau để tạo ra một loại sản phẩm mới: quyền chọn chỉ số cổ phiếu.

Về bản chất, loại sản phẩm này vẫn là một loại quyền chọn, chỉ có điều tài sản cơ sở được đổi thành hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu.

Thông thường, quyền chọn có hai loại: quyền chọn mua (xem nhiều) và quyền chọn bán (xem không). Kết quả cá cược cuối cùng được chia thành hai dạng: thực hiện hoặc không thực hiện. Hợp đồng tương lai cũng có hai loại. Như vậy, tổng cộng đã có bốn loại sản phẩm khác nhau ra đời.

Đòn bẩy của quyền chọn thường từ 10 đến 100 lần, tùy thuộc vào loại tài sản cơ sở mà phí quyền chọn cũng khác nhau. Đòn bẩy của hợp đồng tương lai cũng tương tự. Do đó, tổng cộng đã tạo ra một mức đòn bẩy cao tới hàng trăm, thậm chí hàng nghìn lần.

Phải nói rằng, sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính của Mỹ đã đi trước thế giới rất xa.

Giới tinh hoa ngân hàng đầu tư của Mỹ chào bán tại Nhật Bản là quyền chọn bán chỉ số cổ phiếu. Đây là một sản phẩm tài chính cho phép thực hiện quyền mua quyền chọn bán chỉ số cổ phiếu khi chỉ số này giảm đến một mức nhất định. Morgan và Solomon Brothers cùng các ngân hàng đầu tư khác là những nhà bảo lãnh phát hành chính.

Loại sản phẩm tài chính hoàn toàn mới này chưa từng được nghe đến ở Nhật Bản. Khi các tập đoàn tài chính lớn lần đầu tiên biết đến nó, họ kinh ngạc tột độ. Họ nhận ra đây là một công cụ phòng ngừa rủi ro rất tốt, và liền ồ ạt mua vào một lượng lớn.

Vậy loại sản phẩm này phòng ngừa rủi ro như thế nào? Giả sử có một khoản vốn 10 tỷ Yên Nhật trên thị trường chứng khoán, người nắm giữ có thể mua vào quyền chọn bán chỉ số cổ phiếu trị giá 100 triệu Yên Nhật (giả sử đòn bẩy là 100 lần). Khi chỉ số cổ phiếu giảm xuống dưới một mức nhất định, quyền chọn này có thể được thực hiện, chuyển đổi thành một lượng hợp đồng tương lai bán khống chỉ số cổ phiếu trên thị trường, từ đó đóng vai trò phòng hộ rủi ro.

Tất nhiên, rủi ro này không thể được phòng ngừa hoàn toàn, trừ khi người đó nắm giữ các khoản tiền tương đương nhưng theo hướng khác nhau. Khi đó, sẽ không có lợi nhuận nào cả, mà còn phải chịu một khoản phí giao dịch lớn.

Trên thị trường chứng khoán Nhật Bản, các công ty bảo hiểm là những nhà đầu tư cực kỳ quan trọng. Khác với các ngành nghề khác, ngành bảo hiểm đặc biệt chú trọng việc phòng tránh rủi ro vốn. Do đó, họ cũng là nhóm đối tượng nhanh chóng tiếp nhận sản phẩm đổi mới này nhất.

Dù sao thì không ai có thể dự đoán được tương lai sẽ xảy ra điều gì, nhưng Chung Thạch lại là một ngoại lệ.

Sau khi trải qua cú sốc thị trường chứng khoán toàn cầu năm 1987, Chung Thạch quả thực đã sống yên bình trong hai năm. Anh ngoan ngoãn đến trường vài buổi, còn thời gian rảnh rỗi thì đi du sơn ngoạn thủy, khám phá khắp các miền sông núi rộng lớn của Hoa Hạ.

Mỗi lần anh đều đi một mình, số lần nhiều nên Chung Kiến Quân và Lưu Lan cũng dần yên tâm. Hai năm nay, anh cao hẳn lên. Đứa trẻ mười ba tuổi đã cao một mét bảy, cộng thêm thân hình cường tráng, khiến người ta cảm thấy anh như một chàng trai mười bảy, mười tám tuổi.

Còn chị gái anh, Chung Tiểu Huệ, vẫn miệt mài học hành tại trường cấp ba huyện. Nghe nói thành tích của cô rất tốt, hoàn toàn có hy vọng thi đỗ vào một trường đại học danh tiếng.

Vào một ngày nọ, Chung Thạch vừa về đến nhà, còn chưa kịp rũ bỏ phong trần thì đã nhận được điện thoại từ Hồng Kông. Là Chung Ý!

Hai năm nay, Chung Ý sống có thể nói là vô cùng đắc ý. Ngoài việc đạt được nhiều thành tựu trong học tập, cậu còn kết thân với Liêu Tiểu Hóa. Hai người tuổi tác tương tự, lại cùng phe phái, đương nhiên là hợp cạ đến mức không có gì không thể nói. Báo chí Hồng Kông trong một lần tình cờ phát hiện Chung Ý lại sống ở khu cao cấp vịnh Nước Cạn, với giá trị lên tới hàng chục triệu, liền phong cho cậu biệt danh "Quý công tử".

"Sao thế? Quý công tử?" Chung Thạch trêu chọc qua điện thoại.

"Giá nhà Hồng Kông hiện tại đang lao dốc, nghe nói là do ảnh hưởng của sự kiện ở Yên Kinh. Hiện giờ rất nhiều người đang gấp rút di cư đến Hồng Kông, chúng ta có nên làm gì đó không?" Chung Ý khẽ cười rồi đi thẳng vào vấn đề chính. Bản quyền nội dung này thuộc về truyen.free, nơi những câu chuyện hấp dẫn được gìn giữ cẩn thận.