Bước sang tháng Năm, toàn bộ đội ngũ quản lý của ByteDance đều trở nên bận rộn. Không chỉ là công việc quản lý thường nhật, mà còn vì việc soạn thảo bản cáo bạch đăng ký niêm yết.

Bao gồm cả Trần Quý Lương, tất cả các cấp quản lý đều phải tham gia sâu sát vào việc này. Trong bản cáo bạch, họ phải mô tả chi tiết mô hình kinh doanh, thị trường, đối thủ cạnh tranh, công nghệ, hoạt động vận hành, v.v., đồng thời giải thích rõ tình hình và hiệu quả tài chính. Bên cạnh đó, còn phải nêu rõ lý lịch của đội ngũ quản lý và các cổ đông chính, mức lương, tỷ lệ sở hữu cổ phần, và kế hoạch sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt IPO. Ngoài ra, công ty cũng phải công bố những rủi ro tiềm ẩn mà mình đang đối mặt.

"Mô tả về rủi ro VIE chưa đủ rõ ràng, xin ngài Trần đừng quá mơ hồ." Đội ngũ luật sư từ cả Trung Quốc lẫn Mỹ đồng loạt cầm bản cáo bạch và yêu cầu Trần Quý Lương chỉnh sửa.

Trần Quý Lương trầm mặc. Chàng đã viết rõ những rủi ro tiềm tàng trong cấu trúc VIE, vậy mà vẫn bị các luật sư cho là quá mơ hồ.

Chẳng lẽ phải viết thẳng vào bản cáo bạch rằng: Năm ngoái, Trung Quốc đã ban hành văn kiện thương mại số 10, quy định rõ ràng rằng cấu trúc VIE bắt buộc phải báo cáo và xin phép chính phủ Trung Quốc, mà Bộ Công Thương thì 100% không thể nào phê chuẩn. Vì vậy, chúng ta đã không nộp báo cáo chuẩn bị, mà đang lén lút hoạt động trái quy định, che giấu Bộ Công Thương sao?

Lữ Trí Huy nói: "Tất cả đều phải viết thật rõ ràng. Tức là: Chúng ta đang thông qua một thỏa thuận VIE, chứ không phải trực tiếp kiểm soát thực thể hoạt động tại Trung Quốc bằng vốn chủ sở hữu. Nếu thỏa thuận này bị tuyên bố vô hiệu hoặc không thể thi hành, có khả năng dẫn đến việc chấm dứt hoạt động kinh doanh hoặc giá trị công ty trở về con số không. Tiếp theo, còn phải phân tích và trình bày từng lớp các điểm rủi ro cốt lõi, bao gồm việc các cơ quan quản lý Trung Quốc chưa bao giờ chính thức thừa nhận tính hợp pháp của cấu trúc VIE..."

Chẳng khác nào tự mình cởi bỏ tất cả để nhân viên thẩm tra của Mỹ săm soi vậy.

Năm ngoái, tuy Bộ Công Thương đã công khai văn kiện số 10, trong đó có một điều khoản quy định rõ ràng nhằm vào cấu trúc VIE. Nhưng trên thực tế, việc giám sát không quá nghiêm ngặt, thái độ của chính phủ là "không thừa nhận, không khuyến khích, không hủy bỏ", vẫn luôn ngầm đồng ý cho các công ty niêm yết theo hình thức này tiếp tục hoạt động và quan sát. Việc tăng cường giám sát sau này là do một sự ki���n chấn động xảy ra ở nước ngoài.

Năm 2011, Alibaba đã tách Alipay khỏi cấu trúc VIE, chuyển giao nó sang một công ty nội địa do Jack Ma hoàn toàn kiểm soát. Lý do được đưa ra là để giành được giấy phép thanh toán bên thứ ba do ngân hàng trung ương cấp. Có thể hiểu rằng: Jack Ma đã đơn phương xé bỏ thỏa thuận với các nhà đầu tư! Điều này đã gây ra một cuộc khủng hoảng niềm tin của thị trường vốn quốc tế đối với cấu trúc VIE, khiến giá cổ phiếu của các công ty Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài lúc bấy giờ đồng loạt lao dốc. Các ngành liên quan của Trung Quốc lúc này mới bắt đầu tăng cường giám sát.

Nhưng vẫn chưa hoàn toàn phá vỡ con đường này, ví dụ như JD.com niêm yết vào năm 2014, cũng áp dụng cấu trúc VIE, và cũng không thấy chính phủ Trung Quốc ra mặt ngăn chặn hay trừng phạt sau đó. Việc thực sự thắt chặt chính sách là chuyện xảy ra trong thời kỳ dịch bệnh, có đan xen yếu tố cờ bạc địa chính trị giữa Trung Quốc và Mỹ!

Dưới sự hỗ trợ của những người phụ trách niêm yết và đội ngũ luật sư từ cả Trung Quốc lẫn Mỹ, Trần Quý Lương cùng các lãnh đạo cấp cao của ByteDance đã liên tục chỉnh sửa bản cáo bạch. Trong thời gian này, họ còn gửi bản cáo bạch cho ngân hàng đầu tư bảo lãnh Gao Sheng, và nhận được những đề xuất chỉnh sửa tiếp theo từ Gao Sheng. Đặc biệt, những đề xuất của Gao Sheng khi trình bày chi tiết về đợt chào bán cổ phiếu là vô cùng quan trọng.

Bản cáo bạch này đã được sửa đổi đi sửa lại trong hơn nửa tháng, cuối cùng cũng có thể trình lên SEC để chờ thẩm tra. Phía SEC lại liên tục đặt ra các câu hỏi chất vấn, đưa ra đủ loại vấn đề, yêu cầu Trần Quý Lương giải thích, làm rõ hoặc bổ sung. Nếu mọi việc thuận lợi, chỉ vài tuần là xong. Nếu gặp trở ngại, có thể kéo dài đến vài tháng.

"Mẹ nó, ngay câu hỏi chất vấn đầu tiên đã ác liệt đến vậy!" Trần Quý Lương nhìn thấy nội dung phản hồi mà không khỏi cạn lời.

Hằng năm đều có các công ty Trung Quốc đến Mỹ niêm yết, loại câu hỏi này đơn thuần là thừa thãi: Nếu Trung Quốc ban hành luật cấm VIE, các người có thừa nhận rằng cổ phiếu sẽ không đáng một xu không?

Trần Quý Lương hỏi luật sư: "Phải trả lời thế nào đây?"

Luật sư đáp: "Mỗi công ty có cách trả lời khác nhau. Nếu công ty có cổ đông nhà nước, có thể cung cấp các văn kiện liên quan đến cổ đông nhà nước để tham khảo. Dù sao thì cứ chọn cách nào có lợi nhất mà làm, không thể nào trả lời trực diện được. ByteDance đã nhận được những danh hiệu danh dự từ chính phủ, nhận được sự ủng hộ chính sách, tất cả những điều này đều có thể gửi kèm như một văn kiện hỗ trợ."

Lữ Trí Huy nói: "Những văn kiện đó, tôi đã chuẩn bị xong cả rồi. Bao gồm cả việc renren.com gần đây đã tích cực phối hợp với chính phủ, và đạt được danh hiệu 'Website văn hóa ưu tú của Trung Quốc'. Danh hiệu này do một đơn vị cấp cao ban hành, sẽ cực kỳ hữu ích khi trả lời các câu hỏi chất vấn của Mỹ."

Trần Quý Lương vạn lần không ngờ, những "giấy khen" do chính phủ ban phát lại có thể dùng để đối phó với Mỹ.

Lữ Trí Huy còn nói thêm: "Ngoài ra, tôi đã chuẩn bị một số trường hợp niêm yết theo cấu trúc VIE, cùng với những lời khen ngợi của chính phủ Trung Quốc dành cho các công ty đã niêm yết đó. Nhân viên thẩm vấn nêu ra loại vấn ��ề này, cũng là để rũ bỏ trách nhiệm của bản thân. Thực ra họ cũng không có kiên nhẫn để hỏi đi hỏi lại từng lần đâu."

Vấn đề không phải chỉ có một cái liên tục không ngừng, mà là một đống lớn được đưa ra cùng lúc. Mất trọn năm ngày, các luật sư mới chuẩn bị xong tất cả văn kiện phản hồi. Đang định gửi cho phía đối tác, bỗng phát hiện hệ thống EDGAR đã sập.

Cái hệ thống này là kho dữ liệu điện tử chính thức của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ. Vào năm 2007, nó thường xuyên bị sập. Thế là, họ đành áp dụng biện pháp cũ: "Nếu mọi việc thuận lợi, SEC sẽ gửi vòng truy vấn thứ hai vào tuần tới, thông qua hình thức điện thoại chất vấn và tin nhắn bình luận trên EDGAR. Tôi đã lập danh sách tất cả các vấn đề có khả năng bị chất vấn qua điện thoại, Tổng giám đốc Trần nếu có thắc mắc cứ tham khảo ý kiến của đội ngũ luật sư."

Lữ Trí Huy nói: "Tôi phải bay sang Mỹ một chuyến để thảo luận những việc khác với Gao Sheng. Ở giai đoạn cuối của vòng chất vấn, chúng ta còn phải sắp xếp việc tập luyện cho buổi Roadshow."

"Cực khổ cho cậu."

Một tuần nữa trôi qua.

Điện thoại từ SEC liên tục được chuyển tiếp đến, Trần Quý Lương và các luật sư đã chờ sẵn. Sau khi kết nối, ngoài việc xác nhận danh tính của Trần Quý Lương, họ còn phải xác nhận danh tính của các luật sư. Mọi câu trả lời của Trần Quý Lương đều cần được luật sư xác nhận bằng văn bản.

Câu hỏi đầu tiên từ phía đối phương, lại là điều không có trong danh sách mà Lữ Trí Huy đã chuẩn bị: "renren.com của các ông là hệ thống tên thật, đồng thời còn theo yêu cầu của chính phủ Trung Quốc, yêu cầu người dùng là học sinh điền số căn cước. Các ông đã thu thập hơn mười triệu số căn cước của học sinh, nhưng lại không công bố trong bản F-1 là không phù hợp với 'Đạo luật bảo vệ quyền riêng tư trực tuyến của trẻ em' của Mỹ. Các ông có biết rằng việc cung cấp dịch vụ cho người dùng dưới 13 tuổi cần có sự đồng ý của phụ huynh không?"

Nghe câu hỏi này, các luật sư từ cả Trung Quốc và Mỹ đều nhìn nhau ngơ ngác. Luật sư Trung Quốc hoàn toàn không biết Mỹ có đạo luật như vậy. Còn các luật sư Mỹ thì cho rằng renren.com hoạt động tại Trung Quốc, ngoại trừ các văn kiện tài chính và tương tự cần hợp quy, thì căn bản không cần quan tâm đến các quy định về trẻ em của Mỹ. Chính vì thế, trong rất nhiều lần chỉnh sửa bản cáo bạch, cả hai bên luật sư đều không hề công bố vấn đề liên quan này.

Trần Quý Lương đành tự mình đối phó: "Người dùng của renren.com chủ yếu là sinh viên đại học, ngoài ra còn một phần là học sinh cấp ba. Người dùng dưới 13 tuổi cực kỳ hiếm. Một khi phát hiện, chúng tôi sẽ yêu cầu người giám hộ cung cấp văn bản cho phép, nếu không sẽ khóa tài khoản."

Trần Quý Lương kết thúc cuộc điện thoại này, liền sẽ yêu cầu renren.com thực hiện các thay đổi.

Cán bộ thẩm vấn nói: "Tình huống này, các ông phải ghi vào văn kiện F-1."

Trần Quý Lương nói: "Đây là sơ suất của chúng tôi, nhất định sẽ tiến hành chỉnh sửa."

Cán bộ thẩm vấn lại hỏi một câu chí mạng nhắm vào các doanh nghiệp web 2.0: "renren.com và hainei.org đều chưa có mô hình lợi nhuận trưởng thành, xin giải thích trong tương lai sẽ kiếm lợi nhuận như thế nào?"

Trần Quý Lương nói: "Doanh thu trang web của chúng tôi vẫn luôn tăng trưởng. Đặc biệt là số lượng người dùng nạp tiền hội viên, mua sắm đạo cụ ảo tiếp tục gia tăng. Nghiệp vụ SP cũng đang phát triển mạnh mẽ, thu nhập từ Thải Linh và Microblogging tăng trưởng đột phá... Ngoài ra, chúng tôi còn đang phát triển hệ thống quảng cáo nhắm mục tiêu chính xác. Tất cả những điều này đã được công bố trong văn kiện F-1."

Cán bộ thẩm vấn nói: "Hai trang web của ông rất giống Facebook. Facebook cũng không thể phân phối quảng cáo chính xác, thậm chí các trang cổng thông tin như Yahoo cũng không thể. Tại sao các ông lại có thể?"

Câu hỏi này cực kỳ vô lý, vì trong bản cáo bạch đã viết rõ ràng nội dung liên quan. Rõ ràng mang theo sự kỳ thị đối với các công ty Trung Quốc!

Trần Quý Lương hỏi lại: "Trang web Mỹ không thể, thì trang web Trung Quốc nhất định cũng không được sao? Tôi có rất nhiều chức năng và mô hình mà Facebook không có. Nếu công ty của tôi hoạt động tại Mỹ, Facebook không thể nào cạnh tranh được với tôi. Hơn nữa, các trang web thương mại điện tử của cả Trung Quốc và Mỹ đều đã áp dụng kỹ thuật này rồi. Mà renren.com và hainei.org chính là trang web SNS đầu tiên và thứ hai trên toàn cầu áp dụng loại kỹ thuật này!"

Tiếng Anh giao tiếp của Trần Quý Lương ở mức bình thường, khi nói chuyện đôi khi còn quên từ vựng, cần tạm thời hỏi ý kiến luật sư bên cạnh.

Cán bộ thẩm vấn nói: "Trần tiên sinh, ông không cần phải kích động, tôi chỉ đang đặt câu hỏi hợp lý mà thôi. Bởi vì hình thức quảng cáo liên quan này chưa từng có tiền lệ trên các trang web cùng loại ở Mỹ. Bây giờ xin hãy trả lời câu hỏi thứ ba..."

Sau hơn nửa ngày giày vò, cuộc điện thoại chất vấn cuối cùng cũng kết thúc. Đội ngũ luật sư đã chỉnh lý bản ghi âm cuộc điện thoại thành văn bản, để Trần Quý Lương tiến hành xác nhận và ký tên.

Trần Quý Lương một mình đi đến phòng hút thuốc, Tạ Dương cũng đi theo vào.

"Bị gây khó dễ à?" Tạ Dương hỏi.

Trần Quý Lương nói: "Cũng không hẳn là gây khó dễ, chỉ là có mấy vấn đề cực kỳ vô lý. renren.com rõ ràng hoạt động tại Trung Quốc, vậy mà khi sang Mỹ niêm yết, lại nhất định phải tuân thủ pháp luật về trẻ em của Mỹ. Mẹ nó, Mỹ là quốc gia duy nhất trên thế giới chưa ký 'Công ước Liên Hợp Quốc về quyền trẻ em', thậm chí có một số bang còn cho phép tảo hôn. Vậy mà cũng có tư cách đến chất vấn tôi về việc không bảo vệ quyền riêng tư của trẻ em sao?"

"Mỹ cho phép tảo hôn sao?" Trọng tâm chú ý của Tạ Dương "vô liêm sỉ" luôn khác biệt.

Trần Quý Lương nói: "Đúng vậy, có gì lạ đâu?"

Tạ Dương thầm nghĩ: "Thật lợi hại!"

Trần Quý Lương nói: "Điều khiến tôi tức giận nhất là tôi đã viết rõ ràng trong bản cáo bạch rồi. Chỉ vì các trang web cùng loại ở Mỹ chưa áp dụng kỹ thuật tương tự, mà Mỹ lại nghi ngờ tôi nói dối trong bản cáo bạch!"

"Loại chuyện này, đợi đến khi quốc gia lớn mạnh, sẽ không còn xuất hiện nữa." Tạ Dương nghe xong cũng có chút không thoải mái.

Trần Quý Lương thầm nghĩ: Các quốc gia mạnh lên, nhưng chưa thể triệt để vượt qua Mỹ, thì những kiểu gây khó dễ lộn xộn này sẽ càng nhiều.

Trần Quý Lương nói: "Cậu hãy sắp xếp một chút, gửi tin nhắn nội bộ cho những người dùng đăng ký dưới 13 tuổi. Cứ nói rằng người dùng dưới 13 tuổi, nhất định phải cung cấp giấy tờ chứng minh sự cho phép của người giám hộ để trẻ em sử dụng mạng. Nếu không thì sẽ bị khóa tài khoản."

"À?" Tạ Dương nghe xong trợn tròn mắt.

Trần Quý Lương nói: "Chúng ta phải tuân theo cái thứ pháp luật chết tiệt của Mỹ, nếu không thì họ sẽ không cho chúng ta niêm yết."

Tạ Dương nói: "Cái này không phải là nói nhảm sao?"

Trần Quý Lương nói: "Mọi chuyện đều có thể linh hoạt mà. Khi cậu gửi tin nhắn nội bộ cho người dùng dưới 13 tuổi, có thể hỏi xem liệu họ có đăng ký sai tuổi hay không. Nếu có sai sót, hãy nhanh chóng sửa lại thông tin đăng ký. Còn nếu không có sai sót, thì người dùng dưới 13 tuổi mới cần cung cấp giấy chứng minh từ người giám hộ."

Tạ Dương dở khóc dở cười. Đã nhắc nhở như vậy rồi, người nào đầu óc bình thường một chút, chắc chắn sẽ trực tiếp thay đổi tuổi tác. Ai mà lại chạy đến nhờ cha mẹ cấp giấy chứng minh chứ?

Hơn nữa, Trần Quý Lương cũng không thuộc dạng hướng dẫn vi phạm quy định, bởi vì quả thật có khả năng người dùng điền sai tuổi. Để ngăn ngừa việc khóa tài khoản do lỗi, nên mới nhắc nhở người dùng như vậy.

Mỗi dòng chữ này đều mang dấu ấn của người dịch, gửi đến độc giả thân mến.