Trên thực tế, hiện nay, các quỹ phòng hộ (Hedge fund) và bộ phận tự doanh của các ngân hàng đầu tư lớn là những đơn vị hoạt động mạnh nhất trên thị trường cổ phiếu và hợp đồng tương lai. Phần lớn giao dịch của họ là giao dịch tự động, tức là xây dựng một mô hình giao dịch mà khi thị trường biến động, nó sẽ tự động kích hoạt lệnh, nhanh chóng thực hiện giao dịch và thu về lợi nhuận từ đó.

Tuy nhiên, vào đầu năm đó, nghiên cứu về chiến lược chênh lệch giá định lượng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Mô hình chênh lệch giá nổi tiếng nhất là "Thưởng lớn chương" vẫn chưa ra đời, và phần lớn các quỹ phòng hộ cũng không thể giao hàng trăm triệu vốn cho mô hình định lượng quản lý. Cũng không có nhiều quỹ phòng hộ sở hữu quy mô lớn như vậy.

Trên thị trường hợp đồng tương lai, những kẻ làm mưa làm gió vẫn là các ngân hàng đầu tư quốc tế lớn cùng với những khách hàng giá trị ròng cao, giàu có ngang tầm quốc gia đứng sau họ. Những người này tin tưởng vào các chuyên gia quản lý tài sản của các ngân hàng đầu tư lớn hơn nhiều so với việc tin tưởng vào các chương trình tự động.

Mặc dù vậy, trên thị trường vẫn tồn tại không ít giao dịch tự động. Đặc biệt là khi thị trường chứng khoán sụp đổ, chúng đã tự động kích hoạt một số điều kiện trong mô hình, dẫn đến việc hàng loạt lệnh bán ra xuất hiện, càng làm sâu sắc thêm tâm lý hoảng loạn của các nhà đầu tư. Đây cũng là một trong những lý do khiến sau này nó bị chỉ trích.

Lúc này, mùi lẩu thơm lừng tràn ngập phòng giao dịch, các loại nguyên liệu đã chín tới. Thế nhưng, tất cả mọi người dường như đã không còn hứng thú ăn uống, chỉ dùng ánh mắt kỳ quái nhìn về phía Chung Thạch.

Nhận thấy trong ánh mắt mọi người nhìn mình ẩn chứa vẻ phức tạp và kỳ quái, Chung Thạch một tay gắp miếng thịt bò béo ngậy từ nồi lẩu ra, một tay cười nói với mọi người: “Lúc này chính là thời điểm tốt nhất để ăn lẩu, hương vị đã thấm đượm hoàn toàn rồi. Các bạn nhìn tôi làm gì vậy, sao không mau đến tiếp tục ăn đi?”

“Trước đó ở mức giá 360, làm sao cậu biết được chiến lược của bên mua, mà lại còn dự đoán chính xác đến từng chi tiết như vậy? Nếu không phải cậu đang đứng ngay trước mặt chúng tôi, tôi đã nghi ngờ là cậu đang thao túng thị trường rồi!” Andrew ngồi bên mép bàn, nhìn nồi lẩu vẫn đang sôi sùng sục, trầm ngâm nói.

“Chẳng phải tôi đã nói rõ với các bạn rồi sao? Đây là một loại thỏa thuận ngầm hình thành sau cuộc vật lộn kéo dài giữa nhiều phe bán khống. Mục đích của nó là trong những biến động đó, thanh lọc một lần những người theo chân họ tham gia vào thị trường.”

“Thực tế là, nếu phe mua trước đó không nhanh chóng đặt lệnh, thì e rằng họ cũng đã trở thành đối tượng bị thanh lọc rồi.”

“Theo tôi được biết, những người có thể đi trên dây (mạo hiểm) như th�� này, và có lượng vốn lớn đến vậy, e rằng không có mấy ai. Chỉ cần điểm qua các tập đoàn tài chính nổi tiếng toàn cầu, thì đáp án sẽ hiện ra rõ ràng!”

“Là ai?”

Vừa nghe câu này, mọi người lập tức tỏ ra hứng thú, dồn dập mở miệng hỏi.

“Chẳng lẽ là hai ngân hàng đầu tư đó?” Andrew trầm ngâm nói. Tuy anh ta không hiểu rõ lắm về phong cách hành xử, thủ pháp thao tác hay văn hóa doanh nghiệp của hai nhà này, nhưng chúng nổi tiếng như cồn, phàm là ai làm trong ngành tài chính đều nghe danh chúng.

“Không sai, chính là họ!”

...

Số 85 Phố Broadway, khu Manhattan, New York, là trụ sở chính của Goldman Sachs. Những người đàn ông và phụ nữ mặc vest đen, tay cầm cặp tài liệu đen, hoặc ra hoặc vào, bước chân lúc nào cũng vội vã.

Nhìn những tòa tháp đôi chọc trời xa xa, trong tòa nhà màu xám tro này, một người đàn ông trung niên cầm trên tay điếu xì gà Cuba to. Khuôn mặt anh tuấn của anh ta có chút méo mó trong làn khói xanh lượn lờ, thậm chí còn nghiến răng ken két.

“Lại là bọn họ! Chẳng lẽ họ thật sự mạnh hơn chúng ta sao?” Anh ta lẩm bẩm. Những người xung quanh vừa nhìn thấy vẻ mặt đó của anh ta, lập tức tránh xa, thậm chí bước chân cũng nhẹ nhàng hơn mấy phần.

Anh ta là Eder Blanco, đối tác cấp cao của Goldman Sachs, phụ trách bộ phận phái sinh. Cuộc chiến trên S&P 500 vào tháng 11 vừa qua chính là nhờ chiến lược của anh ta.

Ngay khi anh ta thành công khích lệ phe bán và tranh thủ bán ra các lệnh của mình, Morgan đột nhiên xuất hiện từ một phía khác, không chỉ dìm mạnh tinh thần phe bán mà còn nhân cơ hội đẩy giá lên. Chắc hẳn họ đã kiếm được không ít khi mua vào với giá thấp.

“Còn thiếu vài giây như vậy, chẳng lẽ thật sự không thể vượt qua sao?” Nhớ lại cảnh tượng vừa rồi, Eder tức đến nỗi nghẹn lời. Thực tế, họ cũng đã đặt lệnh mua, chỉ có điều về thời gian và giá cả đều chậm hơn một bước, và bị Morgan giành mất lợi thế.

Trên thực tế, là bên bán khống chủ lực trước đây, Goldman Sachs cũng đã kiếm được không ít. Tuy nhiên, đối với Phố Wall, nơi mà "tham lam là một điều tốt", ai lại chê kiếm nhiều tiền cơ chứ!

Vào những năm 70 và 80, Morgan Stanley gần như là đồng nghĩa với các ngân hàng đầu tư Phố Wall. Goldman Sachs chỉ là một trong số ít những "ông lớn", còn lâu mới đạt được vị thế ngân hàng đầu tư số một sau này. Họ không chỉ thua kém Morgan, mà còn kém xa Merrill, Lehman Brothers, Solomon Brothers và các ngân hàng đầu tư khác.

Nhờ quá trình tư hữu hóa ở châu Âu, Goldman Sachs mới dần dần vươn lên trong các lĩnh vực như sáp nhập và phát hành cổ phiếu mới. Thực tế, quá trình tư hữu hóa ở châu Âu cũng là do một số quốc gia đưa ra những điều kiện quá hà khắc, khiến Morgan Stanley dựa trên đánh giá rủi ro mà không nhận những thương vụ này, và điều đó đã tạo cơ hội cho Goldman Sachs.

“Chẳng lẽ huyết thống thật sự quan trọng đến vậy sao?” Eder nghĩ đến những chuyện cũ này mà hận đến nghiến răng nghiến lợi. Chính phủ Anh sớm nhất đã xem xét tập đoàn tài chính Morgan, vốn có vô vàn mối liên hệ với họ, chứ không phải các ngân hàng đầu tư khác cũng có trăm năm lịch sử.

Sau khi bước vào thập niên 80, đã từng có một lần nghiệp vụ của Morgan Stanley đình trệ không tiến triển. H�� đành phải hạ mình, thay đổi đặc tính quý tộc của mình, trở thành công cụ kiếm tiền bất chấp thủ đoạn. Khi họ đóng vai trò cố vấn tài chính cho các vụ sáp nhập thù địch, cả Phố Wall đều hô vang: “Morgan ôn hòa, thanh lịch và tự tin ngày nào đã biến thành một công ty bất chấp mọi thứ, chuyên gây hấn.”

Năm 1979, IBM có một đợt phát hành trái phiếu trị giá 1 tỷ đô la Mỹ, vào thời điểm đó là khoản vay công nghiệp lớn nhất lịch sử. IBM yêu cầu Morgan chấp nhận cùng Solomon Brothers làm nhà bảo lãnh phát hành chung, nhưng trong nội bộ Morgan, tất cả đối tác đều nhất trí từ chối yêu cầu này. IBM cũng không hề nhượng bộ, kết quả là để Solomon Brothers dẫn đầu việc phát hành trái phiếu này. Đây là một cột mốc trong lịch sử Phố Wall, chuỗi vàng của Morgan Stanley từ đó bị phá vỡ.

Để trả đũa IBM, Morgan đã đưa đối thủ cạnh tranh của họ là Apple vào thị trường cổ phiếu.

Ngoài ra, Morgan lại thay đổi tác phong bảo thủ trước đây, tiến vào thị trường một cách cực kỳ thô bạo. Nó là số một trong các vụ thâu tóm thù địch, nó đã đưa trái phiếu rác lên tầm cao mới, nó thậm chí còn phát hành các quỹ mua lại có đòn bẩy, mà không chỉ một quỹ. Các tổ chức tham gia bao gồm General Motors, công ty quỹ tín thác Nhật Bản và các tập đoàn tài chính Trung Đông.

Còn Goldman Sachs, dù trước đó danh tiếng không mấy tốt đẹp, chính là nhân lúc Morgan tự hủy hoại danh tiếng, đóng vai trò tiên phong trong các vụ thâu tóm thù địch, đã bắt đầu xây dựng danh tiếng của mình.

Ngày 4 tháng 7 năm 1974, khi đó Morgan Stanley đại diện cho công ty INCO đã thâu tóm thù địch công ty ESB, nhà sản xuất pin lớn nhất thế giới lúc bấy giờ, với giá 20 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu. Chủ tịch công ty ESB bị buộc phải chịu đựng, khẩn cấp cầu cứu Goldman Sachs. Dưới sự giúp đỡ của Goldman Sachs, cuối cùng INCO đã phải chi cái giá cao là 41 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu mới thâu tóm thành công.

Sau đó, Goldman Sachs tuyên bố từ chối cung cấp dịch vụ cho các bên thâu tóm thù địch. Vụ thâu tóm thù địch này và cam kết công khai của Goldman Sachs đã tạo ra ảnh hưởng tích cực, khiến những công ty lo sợ bị thâu tóm thù địch đã dồn dập coi Goldman Sachs là cọng rơm cứu mạng của mình.

Goldman Sachs phát triển mạnh mẽ và nhờ đó trở thành một trong mười công ty có tiếng nói trọng lượng ở Phố Wall, thậm chí còn vượt trội hơn các ngân hàng đầu tư khác một bậc.

Tuy nhiên, trong lĩnh vực chứng khoán có thu nhập cố định và công cụ tài chính phái sinh, vốn phát triển nhanh nhất vào thập niên 80, Goldman Sachs vẫn không thể sánh bằng đối thủ cạnh tranh của mình. Một mặt là Goldman Sachs không lường trước và thiếu sự chuẩn bị, mặt khác là lo ngại rủi ro của loại hình nghiệp vụ này quá lớn, do đó không tích cực phát triển những nghiệp vụ này.

Điều này cũng dễ hiểu khi họ liên tục thua kém đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ là Morgan trên thị trường hợp đồng tương lai.

Trong khi đó, tại tòa nhà Trung tâm Thương mại Thế giới, bộ phận phái sinh của Morgan Stanley đang hân hoan reo hò, vỗ tay ăn mừng. Bằng cách mua vào với giá thấp, sau đó dùng lượng vốn khổng lồ để đẩy giá lên, đợi đến khi mọi thứ lắng xuống, tài khoản của Morgan tự nhiên có thêm vài triệu đô la lợi nhuận.

Quan trọng nhất là, họ đã đánh bại một đối thủ cũ khác trên thị trường — Goldman Sachs.

Đều là những tập đoàn tài chính hàng đầu, Morgan Stanley và Goldman Sachs đang phát triển mạnh mẽ không nghi ngờ gì có một mối "duyên nợ" đặc biệt. Hai bên đều có cạnh tranh công khai hoặc ngầm trong nhiều lĩnh vực, nhưng trong lĩnh vực phái sinh này, bộ phận của Morgan lại chiếm ưu thế tuyệt đối.

“Không đúng. Từ trước đến nay, họ đầu tư vào bộ phận phái sinh không nhiều, vậy tại sao hôm nay lại có màn thể hiện lớn đến vậy?” Sargent cũng châm một điếu xì gà, nhìn về phía trụ sở chính của Goldman Sachs, tự nhủ.

“Chẳng lẽ là...?” Sargent khẽ nhíu mày, rồi lớn tiếng quát vào những giao dịch viên vẫn đang ăn mừng tùy tiện: “Gần đây có ai để ý đến động thái của các tập đoàn tài chính Nhật Bản không?”

“Thưa ngài, lượng vốn đầu tư của các tập đoàn tài chính Nhật Bản vào thị trường chứng khoán có xu hướng giảm, mà lại còn gia tăng mức độ phòng ngừa rủi ro. Xem ra họ cũng đã nhận ra bong bóng chứng khoán, đáng tiếc là rút chân ra quá muộn rồi!” Một nhân viên đeo kính, với vẻ mặt có chút ngây ngô nói.

Sargent nhận ra anh ta, người này tên là Mark Ruffalo, là một giao dịch viên vừa gia nhập bộ phận phái sinh trong năm nay. Dường như anh ta có một loại thiên phú đặc biệt, sự mẫn cảm với các con số khác thường, điều này cũng khiến anh ta như cá gặp nước trên thị trường phái sinh. Chỉ trong nửa năm ngắn ngủi gia nhập bộ phận, anh ta đã trở thành một trong những giao dịch viên tạo ra lợi nhuận nhiều nhất.

“Có khả năng nào các tập đoàn tài chính Nhật Bản đã ủy thác cho Goldman Sachs, để họ giúp quản lý nguồn vốn trên thị trường hợp đồng tương lai, nhằm đạt được mục đích giảm thiểu rủi ro không?” Sargent khẽ nhíu mày, nghĩ đến một khả năng.

“Điều này khó có thể xảy ra chứ? Các tập đoàn tài chính Nhật Bản đều có ghế ngồi và kênh giao dịch chuyên biệt, nếu muốn mượn tay người khác, chẳng phải là thêm một động tác thừa sao? Hơn nữa, trong các tập đoàn tài chính Nhật Bản cũng không thiếu cao thủ, cho dù là ủy thác cho Goldman Sachs, cũng chỉ có thể là một phần nhỏ các tập đoàn tài chính mà thôi.”

Người nói chuyện có khuôn mặt Á Đông. Khi anh ta mới đến, các đồng nghiệp da trắng đều coi anh ta là người Nhật Bản, nhưng anh ta lại là một người Hoa Hạ chân chính, họ Giang tên Dân, cũng là một trong những giao dịch viên kiếm tiền giỏi nhất của bộ phận phái sinh Morgan.

“Tiếp tục bán khống, theo dõi mục tiêu giá xa hơn, đồng thời chú ý chuyển dần vốn sang hợp đồng tháng 12.” Sargent lại suy nghĩ hồi lâu, vẫn không có chút manh mối nào, chỉ đành ra lệnh như vậy.

Mọi quyền đối với bản chuyển ngữ này đều thuộc về truyen.free, nơi những câu chuyện trở nên sống động.